Відповідь: 3.

alert( null || 2 && 3 || 4 );

Пріоритет І && вище за ||, тому він виконується першим.

Результат 2 && 3 = 3, тому вираз стає:

null || 3 || 4

Тепер результат — перше правдиве значення: 3.